業(yè)內(nèi)專家表示，除了采取“唱空做多”障眼法進(jìn)入房地產(chǎn)外，在目前國(guó)內(nèi)信貸空前緊張，不少內(nèi)地企業(yè)選擇在海外融資的非常時(shí)刻，唱空中國(guó)房地產(chǎn)可以使國(guó)際投行在參與中國(guó)房企海外融資中占得主動(dòng)。 

　　對(duì)策1 

　　加速布局內(nèi)地樓市 

　　盡管不少國(guó)際投資機(jī)構(gòu)紛紛悲觀預(yù)測(cè)中國(guó)樓市“只賺不賠時(shí)代即將終結(jié)，而房?jī)r(jià)只漲不跌的神話將破滅”,然而，這并不妨礙其不斷用真金白銀布局國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)。 

　　去年9月，美國(guó)私募股權(quán)黑石集團(tuán)宣布聯(lián)手香港鷹君集團(tuán)共同開發(fā)大連高端酒店和住宅項(xiàng)目。11月24日，荷蘭GTC這家由猶太商人創(chuàng)建的中東歐最大房企在成都宣布其在中國(guó)的首個(gè)商業(yè)綜合體凱丹廣場(chǎng)落成運(yùn)營(yíng)。 

　　甚至在2008年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)最低迷的時(shí)刻，包括瑞士銀行、摩根士丹利、德意志銀行的房地產(chǎn)投資部門加強(qiáng)對(duì)中國(guó)及亞洲地區(qū)的房地產(chǎn)投資，日本野村集團(tuán)也構(gòu)建了專門體制，以加大對(duì)中國(guó)及亞洲國(guó)家不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)的投資。 

　　評(píng)級(jí) 

　　2008年 情景重現(xiàn) 

　　對(duì)于中國(guó)樓市前景，國(guó)際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾近日預(yù)計(jì)，在未來(lái)的6-12個(gè)月，對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)面評(píng)級(jí)將越來(lái)越多地出現(xiàn)，中國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格可能會(huì)有10%左右的降幅。 

　　此前，另一評(píng)級(jí)公司穆迪在4月也將中國(guó)房地產(chǎn)投資前景評(píng)級(jí)至“負(fù)面”.摩根士丹利也發(fā)布中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)告稱，中國(guó)幾大主要城市的總體房?jī)r(jià)已經(jīng)有所緩和，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將在今后幾個(gè)月內(nèi)繼續(xù)維持。預(yù)計(jì)進(jìn)入第三季度將看到開發(fā)商推出更多新樓盤，并且會(huì)提供進(jìn)一步折扣，從而導(dǎo)致中國(guó)主要城市的銷售均價(jià)進(jìn)一步下降。 

　　這已經(jīng)不是國(guó)際投行第一次唱空中國(guó)樓市， 2008年在一份關(guān)于中國(guó)樓市的最新報(bào)告中，標(biāo)準(zhǔn)普爾為今年的中國(guó)樓市描繪了一幅悲觀情景。“如果市場(chǎng)狀況不出現(xiàn)改觀，流動(dòng)資金將會(huì)干涸，許多資金短缺的小型開發(fā)商將不會(huì)生存下來(lái)?！贝送?，去年4月，穆迪就發(fā)表報(bào)告說(shuō)，該公司對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)投資前景的評(píng)級(jí)已經(jīng)從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面。 

　　對(duì)策2 

　　與海外融資密集期吻合 

　　值得注意的是，國(guó)際投行與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)恰恰選擇在內(nèi)地房企海外融資密集期，頻頻發(fā)布中國(guó)房地產(chǎn)負(fù)面報(bào)告。 

　　據(jù)本月14日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，目前樓市資金回籠速度依舊呈下降趨勢(shì)，房企更加倚重自籌資金，外資更是乘機(jī)加速進(jìn)入房地產(chǎn)開發(fā)。統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-5月份，房企利用外資增長(zhǎng)幅度達(dá)57.3%;自籌資金12486億元，增長(zhǎng)達(dá)到30.9%,而來(lái)自國(guó)內(nèi)貸款的資金為5803億元，增長(zhǎng)僅為4.6%. 

　　易城中國(guó)根據(jù)國(guó)內(nèi)83家重點(diǎn)房企的大額融資記錄統(tǒng)計(jì)分析，今年一季度各大房企銀行貸款的比例已降至37%,境外資金已成第一大來(lái)源，占比達(dá)到39%,而2010年僅25%. 

　　另有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年1至3月中資房企已從境外市場(chǎng)融資超過(guò)30億美元，今年全年很可能突破百億美元。中國(guó)房產(chǎn)信息集團(tuán)（CRIC）數(shù)據(jù)也顯示，5月份又有多家房地產(chǎn)公司發(fā)行美元債券。 

　　影響 

　　或加重海外融資成本 

　　“內(nèi)地企業(yè)到海外融資，離不開國(guó)際投行和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，他們對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)海外融資成本有著重要影響，”國(guó)內(nèi)某投資機(jī)構(gòu)研究人士向記者表示，如果將中國(guó)房地產(chǎn)評(píng)為負(fù)面，那么意味著告訴全球投資者，中國(guó)房企發(fā)行的債券風(fēng)險(xiǎn)較高，“高風(fēng)險(xiǎn)就需要高回報(bào)，所以中國(guó)房企需要付出更多的債券利率才能得到國(guó)際投資者的青睞?！?nbsp;

　　易城中國(guó)報(bào)告顯示，目前信托利率9%,境外資金利率已經(jīng)高達(dá)12.5%.清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明表示，除了采取“唱空做多”障眼法進(jìn)入房地產(chǎn)外，在目前國(guó)內(nèi)信貸空前緊張，不少內(nèi)地企業(yè)選擇在海外融資的非常時(shí)刻，唱空中國(guó)房地產(chǎn)可以使國(guó)際投行在與中國(guó)房企海外融資博弈中占得主動(dòng)。